【期权周选】操作难度升级,注意小格局大震荡 | 期货国际、内走势K线图直播间

【期权周选】操作难度升级,注意小格局大震荡

本周A股市场峰回路转,周一因险资开放利多拉抬、周三见高拉回、周五大幅走低,五个交易日走出了一个马蹄形行情,一周过去涨跌没什么太大变化。值得注意的是,各金融品种的隐含波动率却在国际局势升温、单日振幅加大的背景下同步走高,形成了操作上的特殊现象,值得加以说明。

为何说是特殊情况?因为从较大的格局来看,本周五收盘价(7/24)与上周五收盘价(7/17)相比,可以说是相去不远。严格说起来,技术面上各品种的支撑也没有因为周五的长阴大跌而遭到破坏,510050收盘尚且守著上周五低点,沪深300指数更是牢牢守住7/6长阳低点支撑未破,说是箱型震荡也不为过。

既然支撑尚有守、箱型也未破,以结构的角度来看就是对卖方有利,那为何隐含波动率快速走升,形成了卖方部位的障碍?

主要的原因还是因为目前仍处于箱型之间,但盘整格局下有两种分类:一种是持续盘整、一种是盘整待变。前者自然是会出现权利金时间价值递减的现象,但后者就会在市场预期即将变盘的心理面带动下,出现买方进场押宝,撑住权利金易涨难跌的局面,反映出来的就是隐含波的走高。

其实从本周行情的技术面上很明显可以看出,周一到周三的多头攻势遇到7/16长阴线高点压力就止住,上影线给了多方很大的警讯。

叠加同时国际局势对立升温、周五单日大跌,种种因素都造就了即使现在并非明显的单边市行情,研判上也还可以说是处于箱型震荡格局中,但期权价格变化却反倒出现了盘整待变格局下的变化,没有观察出这个细节而迳自从技术面上研判进行卖方布局,将会暴露于风险下而不自知。

妥善的面对之道,除了事先就能分辨出盘整与盘整待变在操作上应对策略的不同之外,细部观察缓涨急跌及国际局势等因素,也能对综合研判起作用,发觉出此时对卖方策略的不利环境。

先避掉了难搞的卖方策略,剩下的自然就是空手等待或是买方布局,在小格局震荡、大箱型却尚未破的情况下,持续等待重要压力支撑的突破表态再进场,或许是现阶段较佳的策略。